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武富士の債権譲渡の先は、アメリカの投資ファンドと... [債権譲渡]

武富士の条件緩和債権の譲渡(注1)の目的が、第三者からの資金調達で、資金提供者はアメリカの大手ファンドだと、週刊エコノミスト2010/2/2で報じられた。
投資適格未満への格下げで、金融保険会社のAMBACの保険の付いた証券化に早期償還が開始となり、譲渡されている担保債権1100億円ほどから上がる回収金全部が証券の償還原資に使われることになるという。毎月50億円、全体の10%以上の元利回収金が即時償還だけに使われてしまっては、他の営業のため資金繰りが起たなくなってしまう。全額償還モードを回避して、契約をリスケして、月次償還額を営業に重大な支障がでて破産しないよう少なくするために、一時償還金の150億円を求められ、そのための債権譲渡だったとされる。
 
和解債権の債権譲渡が証券化という見方をされた方(注2)も見られるが、そうではないだろう。
武富士トラストに買い取らせたローンに対して、ノンリコースのローンをファンドが出して、買い手会社の実質資本無しで、全部のリスクをとったのだろう。
通常では、信用リスクに応じた2~3割の超過担保を設定し、超過部分の権利は譲渡人が劣後権利として取得し、調達金利と回収金利の利ざやの持分を譲渡者が留保するが、全部の権利を売り切ったとみられる。
 
譲渡された和解債権とは、金利引きなおし後の債権でなければ、譲渡時に引きなおしの抗弁権が付着したままで、残高が確定できず、リスクが確定ができず、損失が不透明になるから、引きなおされた債権だけに限定されたのだろう。そうでなければ、表明保証、財務コビナンツや予定損害金条項を設けたところで 、売主信用がないので信用補填的目的は達せられない。
 
そして、和解債権の全部が原則、金利引きなおし後、36回払いの単純分割支払いの金利無し債権だとし(金利がついた和解債権が含まれないとする)、投資家がとるリスク=年複利利回り20%として割り引くき、投資額を145億円(注1)とすれば、和解債権元本額は194億円と逆算され、およそ簿価の半分、34%の超過担保となる。
投資家の求める利回りが25%であれば、引きなおし後の債権額が208億円あったことになる。
ここで信用リスクの根拠となる和解債権のパフォーマンスの実績値がないから、格付けしようがない。
 
こうして武富士は、いかなる権利も留保せずに、第三者に売り切ったことになる。
しかし、武富士トラストのリスク、すなわち投資家は、別に説明した法律上のリスクをかかえていることになる。 (注3)
 
 
 

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パピー星人

ヤリマンから5万円もらったww
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by パピー星人 (2010-05-17 19:29) 

モロキュウ


ホテル入ったとたんに押し倒されたぞ!!
お口でビンビンにさせられて即 挿 入!!しかもナ マ 中 出 し!!

そのまま満足いくまでセク~スして、報 酬 7 万置いて帰ったしwww
ゆとり世代なのか知らんけど、最近の女の子って凄すぎるなwwww
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by モロキュウ (2010-05-30 04:30) 

モロキュウ


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by モロキュウ (2010-05-30 04:30) 

魔羅マラ夫


にょひょほほほほ!!!!(゚∀゚≡゚∀゚)
昨日セレヴとセックチュしたら、まさかの12万ゲットォォォォ!!!!
熟れたボディも思ってたより工ロくてウマウマ(゜∀゜)でちたwwww
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by 魔羅マラ夫 (2010-06-03 06:46) 

無職フィーバー


きょぬ~ちゃんとチュッチュしてきたぁぁぁ!!!!ヽ(゚∀゚)ノ
バックで攻めながら乳モミしたら、ちょ~エ口い声で喘ぎまくってたYO!!
もう50万近く稼いだけど、当分はやめられねーわ!!笑
http://melo.qawsed.info/2vqfbrt/
by 無職フィーバー (2010-06-12 22:24) 

漆黒の亀頭


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これ寝てるだけなのに気持ちよすぎるだろぉぉぉぉっ!!
尺 八 フ ェ ラで攻められまくって、俺もうずっとヘヴン状態www

報 酬までもらえたし、こりゃもう風 俗とか行く意味ねーな!!wwww
by 漆黒の亀頭 (2010-06-20 14:10) 

ヵッォ

露出好き変態女のおなぬー見て3マソGET!!
findeath.net/art/cv5qle4
次はセックヌ出来るやつ試してみるわw
by ヵッォ (2010-06-22 11:25) 

スペランカー


デ ィ ー プ ス ロ ー トって凄すぎ・・・!!
マジでテ ィ ム コまで飲まれてるのかと思ったぞwwww
こんな経験したらもう普通のフ ェ ラじゃ満足できないって!!(*゚∀゚)=3
http://tuki.Imageoff.net/-rkkkbg/
by スペランカー (2010-06-26 06:33) 

ペムペム


さわってもないのにオ マ ン コ濡れすぎだっての!!!!
ナマでぶち込んだら、それだけでプシューって潮 吹 い てワロスwww
最近じゃお金もらってコイツに栓してあげるのが俺の仕事だぜwwww
http://cool.navitime.me/m0xdb98/
by ペムペム (2010-07-01 11:17) 

ペムペム


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by ペムペム (2010-07-01 11:18) 

ペムペム


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by ペムペム (2010-07-01 11:18) 

しぃちゃん

ち ん ぽ 貸 し た ら 10 万 く れ た
http://yahoosearch.me/ent/lijbhd1/
by しぃちゃん (2010-07-13 20:32) 

タランティーノ


うほぉぉぉぉぉぉ!!なんじゃコリャァァァァ!!!!!

工口いお姉さんにめちゃめちゃイかされてぇぇぇぇっ!!!

10万もらったぁぁぁぁぁぁぁ━━━━(゚∀゚≡゚∀゚)━━━!!!!

http://tida.psyrents.net/k0jxgzo/
by タランティーノ (2010-07-14 08:22) 

三田村くん


俺のチ ン ポやっべぇ!まさかの短 小 包 茎に5万の価値wwww
理由は「ちっちゃくてカワイイから♪」ってなーんじゃそれwwwww
ま、こんな駄目チ ン ポでも何とかなるもんだな!!ヽ(・∀・)ノ
http://rkc.proteinwater.info/m5wvkus/
by 三田村くん (2010-07-21 07:10) 

プニャパット


買ってくだちゃい♪ってチ ※ ポの写メ送ったらソッコー食いついた件www

30年ずっと童☆貞のオレがこんな簡単に初 体 験できるとは!!!!(*゚∀゚)=3

まぁ報 酬に10万もらったのが一番ビビったんだけどなwwww

http://irap.rameee.com/7tvpw6h/
by プニャパット (2010-07-27 08:27) 

がんもどき


タオルで目隠しさせられて、つま先から耳の裏まで全身舐められまくり!!

めちゃ気持ちよくて、ちょっと口から泡出てたしな、オレwwwww

5万もらったけど、あんまり続けたらドMになっちまいそうだぜwwwww

http://zet.hatu-miku.com/8mt5qoz/
by がんもどき (2010-08-04 06:54) 

タマデカ親父


うっしゃっしゃ━━━ヽ(゚∀゚)ノ━━━!!!!!

若い子とイチャイチャHしてお金稼げるってまじサイコーwwww

この前ついに借金300万も完済できたし、今のオレ勝ち組すぐるwwww

http://mugi.zozozoi.net/tepeilk/
by タマデカ親父 (2010-08-07 18:26) 

佐藤ゆきぴこ


あんなにイかされたの初めてだぜ・・・(*´Д`)=3
特にア ナ ル&フ ェ ラのダブル攻めがマジでヤバかった!!
あんまり気持ちいいから、軽く失神しかけたわwwwww

お礼に10万もらったけど、こんなの続けてたらチ●ポもたねぇなwwww
http://xie.sexnetcafe.net/a8zh9zv/
by 佐藤ゆきぴこ (2010-08-16 02:09) 

バンデラス


オレの借金120万が3ヶ月で完済しちまったよ!!
まさかこんなに稼げるとは・・・(`・ω・´;)

毎日女の子とイチャイチャHできるし、おいしすぎ♪♪♪
http://ray.furuban.info/n8-pw8j/
by バンデラス (2010-08-28 02:31) 

あんこう


うははは!!ベッドに寝かされて全身ペロペロされちゃったぞ!!
タマとア○ルまで舐められて、鳥肌立つぐらい気持ちよかったwwww

こんなんでお金もらえるなら、もっとナメナメしてくだちゃい!って感じだwww
http://high.nurupopo.net/2ggiuxi/
by あんこう (2010-09-05 17:16) 

おか田おか蔵


お姉さんに7万で買ってもらったんだが、クオリティやばすぎ!!!!

工口い・優しい・可愛いの3拍子揃ってるとか最強だろwwww

ぶっちゃけ風 俗も彼 女も、もう必要ねぇなwwwww

http://mex.perupoi.com/n2g5u9h/
by おか田おか蔵 (2010-09-12 20:14) 

おか田おか蔵


お姉さんに7万で買ってもらったんだが、クオリティやばすぎ!!!!

工口い・優しい・可愛いの3拍子揃ってるとか最強だろwwww

ぶっちゃけ風 俗も彼 女も、もう必要ねぇなwwwww

http://mex.perupoi.com/aq7wk0p/
by おか田おか蔵 (2010-09-12 20:15) 

なめたけ君


お姉たまにチ○ポもてあそばれただけなのに!!
そんで諭吉さん7枚も貰えるとかwwww

仕事クビになってニートしてたけど、これでお金に困ることナッシングwww
ていうか前より給料多くなってる件!!(*゚∀゚)=3
http://tiki.pupipo.net/c-89owq/
by なめたけ君 (2010-09-19 09:12) 

剛毛クマおやじ


お風呂で洗いっこ楽すぅぃぃぃぃ!!ヽ(*´ー`*)ノ
若い女の子にあんな体中さわられたの初めてだぜぇぇぇ!!

もー我慢できなくてベッドに戻るまでに3回もヤっちまった!!
これやってたら風 俗とか行く気なくなるわ(笑)
http://yes.snapknap.com/umwa1-7/
by 剛毛クマおやじ (2010-09-25 21:06) 

ぽこぺん


ロ リ顔の子にぶっかけちゃったよん♪♪♪(^^)
ビュルルルッて出したら、チョー気持ちよさそうなイキ顔してたぞwwww
初めて逆 援 助したけどマジはまりそうだわwwwww
http://hood.jukekick.com/cmnq7im/
by ぽこぺん (2010-10-10 07:43) 

ジョルジョル


こいつのフ ェ ラ テ ク、マジはんぱねぇぇぇぇ!!!!
ベロで先っぽチロチロされて、がまん汁止まらなかったっすぅ!!

http://ino.bentmen.net/cg11po-/
by ジョルジョル (2010-10-16 02:31) 

播磨


このサイトの女性って性 欲すごいですね。
もう勃たないよって言ったのに、ずっと股間を触ってました(笑)

クン二したら、やっと満足してくれましたよ(;^_^A 
http://jts.Donune.net/x4nouhw/
by 播磨 (2010-10-23 05:30) 

土屋浩平


おかげさまで借金200万、完済しました!
まさか女性とセ ッ ク スするだけの仕事があるなんて。。。

営業の仕事を辞めて、こちらに転職して正解でした(^_^)/
http://Simo.Naraduke.net/sav5s1g/
by 土屋浩平 (2010-10-30 07:38) 

加藤よしはる


はじめて逆 援 助やってみたんやけど、こんなスケベ女おるんかい!!
どっちにする?ってチ○ポにお尻すりつけてきて、夢中で犯しまくったわ(笑)
http://es1rrhr.karl.houtyu.com/
by 加藤よしはる (2010-11-07 12:05) 

ゆきぴこ


あんなイかされたの初めてだぁ・・・(*´Д`)=3
特にア ナ ル&フ ェ ラのW攻めがマジでヤバすぎ!!
あまりに気持ちよくて、軽く失神しかけたわwwwww

お礼に10万もらったけど、こんなん続けてたらチ●ポもたねぇよwwww
http://ran.tooben.net/0k2d7d8/
by ゆきぴこ (2010-11-14 20:31) 

ゆきぴこ


あんなイかされたの初めてだぁ・・・(*´Д`)=3
特にア ナ ル&フ ェ ラのW攻めがマジでヤバすぎ!!
あまりに気持ちよくて、軽く失神しかけたわwwwww

お礼に10万もらったけど、こんなん続けてたらチ●ポもたねぇよwwww
http://ran.tooben.net/fj-1zle/
by ゆきぴこ (2010-11-14 20:31) 

ゆきぴこ


あんなイかされたの初めてだぁ・・・(*´Д`)=3
特にア ナ ル&フ ェ ラのW攻めがマジでヤバすぎ!!
あまりに気持ちよくて、軽く失神しかけたわwwwww

お礼に10万もらったけど、こんなん続けてたらチ●ポもたねぇよwwww
http://ran.tooben.net/vls5y0k/
by ゆきぴこ (2010-11-14 20:32) 

れもんサワー


目隠し+両手縛られておかされた!!!!!!!!
http://pen.vecter7.net/bqvfrs9/

10万くれたからOKしたんだけど、これメチャクチャ興奮するなw
次は足も縛ってくれって言ったらなんか笑われたよww
by れもんサワー (2010-11-19 11:13) 

ポコラーニャ


http://pai.Fedrick.net/j3h9c7o/
女の方から中で出してくれないと嫌だからねって言われちゃいました(笑)

言われた通り、思いっきり中に出したら週1で8マンの契約しちゃいました!!
このまま早期退職を目論んでます(笑)
by ポコラーニャ (2010-11-24 19:50) 

ポコラーニャ


http://pai.Fedrick.net/8na3q41/
女の方から中で出してくれないと嫌だからねって言われちゃいました(笑)

言われた通り、思いっきり中に出したら週1で8マンの契約しちゃいました!!
このまま早期退職を目論んでます(笑)
by ポコラーニャ (2010-11-24 19:50) 

モンゴリアン


この前初めてロショーンプレイしたら、ものスゴイよがってやんのww
そんなに気持ち良いもんなんか?あれだけで5マンGETって美味しすぎっしょ(笑)
http://NNstarterpp.net/sb/3efx33c/
by モンゴリアン (2010-11-28 15:37) 

ボウル


ボインなお姉さんに6万円で買われてきたぜ!
http://e9u3ouu.az.kasira-d.net/
やっぱデカチチ揉みながらのピストン運動最高だ!!
おっぱいに顔はさまれながら何度もドッピュしたwwwww
by ボウル (2010-12-01 11:46) 

たぴょん


こんなの味わった事なかったわぁぁ!!
http://ProtoBeM.com/hhh/y1ddk9p/
ええ経験できたわこりゃww
by たぴょん (2010-12-05 22:01) 

たぴょん


こんなの味わった事なかったわぁぁ!!
http://ProtoBeM.com/hhh/hv7eub1/
ええ経験できたわこりゃww
by たぴょん (2010-12-05 22:01) 

パイン


電マってマジで効果抜群だなw
始めはくすぐったそうにしてたけど、すぐ大声で叫びながらいきまくってたしww
次はこれで何回イかせられるか挑戦してみるわw
http://ncjtnd-.hood.jukekick.com/
by パイン (2010-12-11 22:47) 

スペランカー


ディっ、ディープすぎるぅぅ・・・!!
マジで飲みこまれるかと思ったぞwwww
こんな経験したらもう普通のヤツじゃ満足できないって!!(*゚∀゚)=3
http://5bkrf2n.dAS.muRaPon.net/
by スペランカー (2010-12-16 16:45) 

竿キチ洋平


最高記録のノンストップ5連発いったぁぁぁああ!!!
キツかったけどギャラも最高記録の19万あざぁ~~っす!!!
http://0n7u8wl.chun.qawsed.info/
↑俺のアレがここでこんなに役立つなんて思っても無かったwwww
by 竿キチ洋平 (2010-12-18 02:40) 

谷口正春


ボクの方は寝てるだけで全部オーケーだったよw
あっちが勝手に入れて月要振ってイっちゃって、って感じww
初めてのボクでもしっかり7万貰えたから上出来かな?
http://s6v3xnd.chun.qawsed.info/
by 谷口正春 (2010-12-20 18:03) 

ナーマソフト


3日目でソッコー8万いただきますたーっ!!!!!
想像以上に簡単で逆にちょっとビビったww
http://c28nw0m.teE.NavItime.me/
by ナーマソフト (2010-12-27 18:46) 

はいさわー


目隠し+両手縛られてシましたwww
http://d3wh7ze.tida.psyrents.net/

10万でOKしたんだけど、これメチャクチャ興奮するw
次は足も縛って、って言ったらなんか笑われたww
by はいさわー (2011-01-01 06:05) 

いのまた


http://yy6va8e.tida.psyrents.net/
あっかにから中じゃないとダメって言われちゃいました(笑)

お望み通りた~っぷり中に出したら週1で8マンの契約しちゃいました!!
このまま早期退職を目論んでます(笑)
by いのまた (2011-01-07 00:42) 

桃医


気持ちいいとか言う次元じゃないのよこれ。
なんかもう、全身泡になったっていうか・・・
貴重な体験+ギャラで、ホントイイこと尽くしだったなぁ。
http://uidkmhy.gim.uerock.net/
by 桃医 (2011-01-08 17:48) 

カドルト


竿とバックの同時攻めなんて反則だ~!!
耐えられるわけないじゃん!!!
・・・でも、これハマるかもなぁww
http://dc3erh7.gim.uerock.net/
by カドルト (2011-01-14 15:36) 

ガトリング白銀


オレの工ッ千が必要とされる時代wぱねェww
女もやっぱ欲しい時ってあるモンなんだな・・・
この前ガンバりすぎて失ネ申させちったから、今回は控えめにいこうww
http://6h17bae.gim.uerock.net/
by ガトリング白銀 (2011-01-17 18:04) 

岡田岡蔵


お姉さんに7万で買ってもらったんだが、クオリティやばすぎ!!!!

エロい・優しい・可愛いの3拍子揃ってるとか最強だろwwww

ぶっちゃけ風 俗も彼 女も、もう必要ねぇわwwwww

http://ccpd0y4.book.otherface.info/ccpd0y4/
by 岡田岡蔵 (2011-04-16 18:43) 

きなこ


借金やばかったけど、マジ助かったぁぁ!!!(;゚∀゚)=3
即で10万必要って言ったらすぐに用意してくれたしな!!

ま、その代わりチ※ポたっぷり搾られたんですけどwww
1晩で5回もセ ク ロ ス求められるとか初めてっすよwwwww
http://32d0oh7.f.sexros-frontier.com/32d0oh7/
by きなこ (2011-04-24 10:29) 

岩男


あの吸いつき、ほとんどスッポンじゃねーか!!!!

チ■ポに食いついたら、なかなか離してくれねーしwwwww

結構お金もらえたけど、チ■ポ吸われすぎて真っ赤になっちまったよwwww

http://xv9w0vv.help.tanakasan.info/xv9w0vv/
by 岩男 (2011-04-28 19:20) 

アジャ公


ドゥテイだった俺ってむしろ勝ち組だったのなwww

エ ロ い お 姉 さ んに初 体 験させてもらうだけでも最高なのに
報 酬に20万もらって、こりゃ言うことねぇな!( ̄∀ ̄*)
風 俗とかで捨てなくてマジでよかったwwwww
http://eezzlny.photo.bin-radish.info/eezzlny/
by アジャ公 (2011-05-03 14:41) 

まな板


お姉たまのおま■こ気持ちよすぎ!!(>∇<)
入れるたびにズッチュズッチュ鳴ってめちゃくちゃ工口いし!!

何回やっても飽きないから、チェリーなのに調子乗って5回もハメちったよ(笑)
もち来週もお姉たまに買ってもらう予定だぜーぃ!!( ̄▽ ̄)v
http://2qc-gy8.ero.hentai-tube.me/2qc-gy8/
by まな板 (2011-05-21 08:24) 

にゃん子


だれかー
お話しよ?

エッチなおはなしでもいいよん☆♪
http://fqwv3n4.rply.kakusan-twitter.net/fqwv3n4/
by にゃん子 (2011-06-02 03:50) 

チュッパプス


もう3ヶ月くらい、毎日S E Xしまくってる件wwwww
先月もヤリまくってたら、50万も稼いじまった!!笑

・・・オレこの間まで無 職 童 貞だったんだけどな(^^;)
ぶっちゃけここで稼げない男なんていないっしょwwwww
http://lwch6yw.se.x-18.net/lwch6yw/
by チュッパプス (2011-06-14 03:19) 

こうたろう


あんなに激しい騎 乗 位は初めてっすよ!!(*゚∀゚)=3
お姉たまに何回も搾られて、もう・・・gfぢさbふじこsどふぉごdふぃgjds!!!!

目覚めたら1 2 万も置いてあったしwwwなんか色々スゴかったwwww
http://w3i-6ej.sexy.i-fon.mobi/w3i-6ej/
by こうたろう (2011-06-18 21:14) 

ずんどこ


お ち ん ぽペロペロしてもらって5万ゲットォォォ!!
精 子 出してお礼もらえるとか、勝ち組すぐるwwwww
http://wlr8qmr.japan.fukus.org/wlr8qmr/
by ずんどこ (2011-06-25 21:23) 

メタルボリック


お姉たまに騎 乗 位でヌポヌポやられちった!!
リードしてくれたから、童帝のオレ様でも緊張しなかったぜ!!笑
つか初工チ+5万もらえるとか、マジ最高っすな!!ヽ(*゚∀゚*)ノ
http://5i9exe0.movie.you-stream.net/5i9exe0/
by メタルボリック (2011-07-02 10:05) 

めたぼ


うしゃぁぁぁ!!!借金完済したぁぁぁ!!!
つか毎日チOポはめはめしてたら、いつの間にか無くなってたしな!!w

こんなラクな仕事あんならもっと早く教えてくれよって感じだぜwww
http://5svn50g.www.s-a-c.org/5svn50g/
by めたぼ (2011-07-16 09:21) 

マリマオー


うひょほほーっ!!(゚∀゚≡゚∀゚)
昨日セレヴとセックチュしたら、まさかの12万ゲットォォォォ!!!!
熟れたボディも思ってたより工ロくてウマウマ(゜∀゜)でちたwwww
http://9-j1w9v.ga.ints.me/9-j1w9v/
by マリマオー (2011-07-23 08:11) 

未経験


未経験の女性も沢山いらっしゃいます。
一度ご賞味くださいませ。
http://am6xwpa.www.varginia-sex.org/am6xwpa/
by 未経験 (2011-08-06 09:45) 

しげしげ


始めて即日で7万ゲットォォォォ!!!!
http://d7iui8q.experia.varginia-sex.info/d7iui8q/

ていうか俺、女にお任せして出して寝てただけだぜ?www
ぶっちゃけ簡単すぎんだろこれ!wwwww
by しげしげ (2011-08-17 22:11) 

エレガント次郎


さおりチャン、ただの主婦って言ってたけど
なんじゃこの感触!?ってぐらいフ工ラ上手かったぞ!!
白汁吸われまくって、腰が抜けそうになったわ(笑)
http://32cihjo.t.ko-mi-ke.net/32cihjo/
それにしても出しすぎてまだ玉がイテェwwwww
by エレガント次郎 (2011-08-21 02:08) 

長介


ありえんてぃ~wwww
キャワイイ女の子がぽいぽいぽ~~いwwwww
http://3ijhitf.fuji.kjpop.me/3ijhitf/
by 長介 (2011-09-03 13:42) 

mnk


脱ヲタしたったwwwwwwwwwww
ここでwwwwwwwwwwwwww
http://8xmbz8v.oh.2d-wif.com/8xmbz8v/
by mnk (2011-09-10 17:47) 

さと


韓国人の女の子って可愛くない?
あいつらすぐ股開くのwww
俺、ここで何人も食っちまったよwwwごちそーさまw
http://yg9iv5y.jap.east-korea.com/yg9iv5y/
by さと (2011-10-01 19:19) 

とっとと


みんな聞くのだ!
なんとハムちゃんに彼女ができたのだ!
ついでに儲かったのだ!すごいのだ!
http://owa15ng.o.systemh.me/owa15ng/
by とっとと (2011-10-08 18:49) 

みか


なーすのお仕事してる、みかです☆
マジ最近ストレス溜まりまくってて、発散したいな~~みたいな・・・
http://k60ooic.love.sukisuki.mobi/k60ooic/
by みか (2011-10-15 19:10) 

スティーブ


モテアイテムのスマホ持ってて、
使わないのはもったいない!
http://irh0o8b.apple.i4second.com/irh0o8b/
by スティーブ (2011-10-23 02:09) 

キツネ


狐娘のお通りです♪
こちらでお待ちしております♪
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by キツネ (2011-10-30 05:42) 

RebDiance

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